按盤價 
《專家之言》內地推出一系列的刺激經濟政策，包括中國人民銀行降息和降準、降低存量房
貸利率平均０﹒５個百分點、統一房貸最低首付比例、七天逆回購操作利率降０﹒２個百分點。
此外，人民銀行推出兩項工具，設證券、基金、保險公司互換便利，首期規模５０００億元（人
民幣，下同），另設股票回購、增持再貸款，首期３０００億元，引導銀行向上市公司和主要股
東提供貸款，用於回購和增持上市公司股票。中港股市隨即造好，內險股有望受惠，估值有望重
新審視。
＊中期純利按年升６﹒８％，新業務價值增１１％＊
中國平安（０２３１８）擁有綜合金融服務平台，截至今年６月底止六個月，集團純利
７４６﹒１９億元，按年增加６﹒８％，股東應佔的營運利潤按年倒退０﹒６％；年化營運
ＲＯＥ為１６﹒４％。期內，壽險及健康險、財產保險，以及銀行三大核心業務實現增長，三項
業務合計歸屬於母公司股東的營運利潤７９５﹒６５億元，按年增長１﹒７％。
今年上半年，壽險及健康險業務新業務價值（Ｖａｌｕｅ Ｏｆ Ｎｅｗ
Ｂｕｓｉｎｅｓｓ）２２３﹒２億元，按年增加１１％，新業務價值利潤率提升６﹒５個百分點
至２４﹒２％。其中代理人渠道新業務價值增長１０﹒８％，人均新業務價值按年增長３６％。
今年首八個月，集團子公司的原保險合同保費收入合計為６２０７億元，按年增加７﹒６％，其
中，中國平安人壽保險的原保險合同保費收入３８４６﹒３億元，中國平安財產保險的原保險合
同保費收入２１１０億元，按年分別上升９﹒１％和５﹒３％，平安健康保險的原保險合同保費
收入上升１３﹒７％。
＊派中期息９３分人幣，預測股息率６﹒５厘＊
至於銀行業務，今年上半年度實現淨利潤２５８﹒７９億元，按年增加１﹒９％，利息淨收
入下跌２１﹒６％至４９０﹒８６億元，淨息差由去年同期的２﹒５５％收窄至１﹒９６％；今
年６月底，不良貸款率由去年同期的１﹒０６％上升至１﹒０７％；撥備覆蓋率下降１３﹒３７
個百分點至２６４﹒２６％；資本充足率和一級資本充足率分別為１２﹒７６％和１０﹒９７％
。集團派發中期股息每股現金０﹒９３元，現價計，預測股息率６﹒５厘。
走勢上，自９月中形成上升軌，ＭＡＣＤ牛差距擴闊，惟ＳＴＣ％Ｋ線回落至接近％Ｄ線，
宜候低３９﹒５元（港元，下同）以下分階段吸納，反彈阻力４５元，不跌穿３７元續持有。《
金利豐證券研究部執行董事 黃德几》（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）
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