《陸言堂－陳永陸》市場擔心美國科技股屬正常，資金流向雖變港股未需過慮

　　在剛剛過去的星期三（4日）已經立春，亦即是馬年其實已經開始，所以全球局勢出現多變的局面，似乎亦應驗了節氣變化帶來的影響。當然中國這些傳統節氣變化，不是每一個人都會相信，但要留意的是當AI概念已經為全球股市帶來了超過兩年的上升動力時，市場開始質疑這個概念可以延續多久，亦是十分正常的事情。
　
　　尤其是美國不少龍頭科技股公布業績的時候，雖然營運收入仍然可以超過市場預期，但資本開支增長的幅度仍然相當驚人，這難免會令市場擔心未來的收入增長，是否可以為現在的投資帶來回報。因此一種科技龍頭股在公布業績之後，都出現顯著調整的情況，亦是十分正常的事情。畢竟一眾科技股累積的升幅相當龐大，亦為標普500指數過去幾年帶來顯著的升幅，而且除了去年美國總統特朗普宣布關稅政策帶來短暫的調整之外，期間基本上沒有出現過真正的健康調整，因此市場開始對一眾龍頭科技股的估值產生質疑，亦是相當正常的事情。
　
　　不過這個情況對於香港的科技股而言，實質的影響應該不會如美股般嚴重，畢竟一種科技股的估值遠較美國科技股為低，加上在香港掛牌的科技股的營運模式，與美國科技股有一定的分別，尤其是香港掛牌的科技股，現在多了一個AI晶片製造的憧憬，而這些憧憬其實是會對英偉達等美國晶片公司帶來收入的壓力，但卻可以對阿里巴巴(09988)等公司的收入帶來增長的動力。所以就算美股出現調整，對恒生指數帶來調整壓力，相信幅度亦不會與美股般嚴重，相信恒生指數在26500點以後會有不錯的支持。
　
　　當然從地緣政治的風險去分析，全球股市的確會受這因素所影響而受壓，尤其是美國與伊朗的談判最終是否可以達成結果，還是美國會攻打伊朗，這都是存有不確定性，不過在剛過去的星期三晚，中國國家主席習近平與特朗普通話，這表明全球兩大國家仍然希望透過協商解決現時所面對的問題，不單純是中美貿易的問題，更希望可以解決俄烏戰爭等事情，這都反映出地緣政治風險的確需要注意，但卻沒有大家想像般嚴重。
　
　　唯一值得留意的是近日Bitcoin出現急跌的情況，這會影響全球資金的流向出現改變，不過這方面的影響相信仍然是對美國科技股帶來的影響最大，所以投資者亦不需要對恒生指數的前景過於憂慮。《獨立股評人　陳永陸》
　
*筆者持有阿里巴巴股份
　
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