《外資精點》大摩：中國消費板塊短期難全面反彈，但部分細分領域具跑贏潛力薦7股

　　摩根士丹利稱，中國消費板塊在連續三年跑輸之後，以喜憂參半的格局進入2026年。考慮到整體消費預計仍偏弱，短期內缺乏全面反彈的催化劑，因此在不同子行業間靈活切換的策略至關重要。

　　報告稱，農曆新年前上漲行情主要受資金流動和假期效應的推動，較低的持倉和預期為估值提供支撐，但不足以形成結構性重估。該行預計，2026年整體消費行業銷售增長約6%，但利潤率分化、運營槓桿收窄，部分原物料價格上漲帶來成本壓力

　　報告列出具備韌性和跑贏潛力的細分領域包括線下服務消費復甦、供給再平衡、價格修復、海外增長，該行重點薦股包括泡泡瑪特(09992)、申洲國際(02313)、百勝中國(09987)、海底撈(06862)、華潤飲料(02460)、伊利與蒙牛乳業(02319)。

　　另一方面，該行指出，房地產衝擊預計將在2026年有所緩和，但難以徹底結束，該行預計，政策在房地產和消費領域可能仍以應對為主，而非主動出手。
　
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社13日專訊》