《珠玉之論－陳鳳珠》李寧全面提升品牌競爭力

　　內地兩會報告明確提出「加強體育、美育、勞動教育和心理健康教育」，釋放文旅、賽事、康養等領域的消費潛力，積極發展賽事經濟、冰雪經濟、戶外運動。國家體育總局表示，「十五五」期間，體育戰線將重點強化供給、整合資源，並提出鞏固乒乓、羽毛球、跳水、體操、舉重、射擊六個傳統項目，著力發展田徑、游泳、水上運動三個基礎項目，奮力推進足球、籃球、排球三大球振興。

　　今年首兩個月內地的社會消費品零售總額按年增長2.8%至8.6萬億元（人民幣．下同），其中體育、娛樂用品類商品的零售額按年上升4.1%至265億元，增速較全社會消費品零售總額快。由於2026年體育賽事密集，預期消費者對體育用品的需求將顯著增加。

　　李寧(02331)一直堅持「單品牌、多品類、多渠道」的戰略布局，並聚焦發展六大核心品類，包括跑步、籃球、綜訓、羽毛球、乒乓球、運動休閒品類，同時積極拓展戶外運動、網球及匹克球等細分品類，以捕捉新興市場的機遇。集團2025年全年收入按年上升3.2%至295.98億元，高過原先指引的持平，經營利潤則按年增加6.0%至38.98億元。六大核心品類中，集團深耕跑步品類，其2025年流水按年增長10%，佔比連續5年穩定攀升，由2021年的16%逐步上升至31%，而集團亦加強與馬拉松賽事的合作，以提升專業跑者的服務覆蓋，相信有助推動收入增加。

　　另外，集團圍繞奧運及運動科技主線迭代新產品及新店型，2025年推出融合奧運元素的「龍店」和戶外專門店，亦通過店型細分精準切入市場，優化營運開支並增加營運效率。集團去年全渠道流水按年持平，保持經營韌性，線下新品零售流水佔整體線下流水的83%，維持健康合理水平。

　　由於李寧持續研發創新科技，強化產品的專業屬性，並拓展新興運動及消費人群，聚焦女子、青少年及都市菁英，料市場份額將持續擴大。而集團亦不斷強化消費者對李寧作為中國奧委會合作伙伴的認知，預期今年李寧會繼續打造產品矩陣，維持市場推廣力度，全面提升品牌競爭力。《獨立股評人　陳鳳珠》
　
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