大行報告 | 商品成本重現成盈利風險，高盛指美企業績期聚焦成本壓力

05/05/2026

　　《經濟通通訊社5日專訊》高盛研究報告指出，商品相關成本再度成為美國企業盈利焦點，最新業績期顯示企業管理層對原材料及能源價格上漲的憂慮加劇，可能衝擊企業利潤率。

　　報告分析標指成分股業績會議記錄，發現提及「商品成本」、「材料成本」或「能源成本」的企業比例顯著上升，此現象在排除能源板塊及金融板塊後仍然明顯。

　　此趨勢與生產者物價指數反彈同步，主要受中東戰事及關稅政策雙重影響。報告指企業正被迫直接向投資者說明成本壓力，若無法將成本轉嫁消費者，最新商品價格衝擊可能開始侵蝕盈利能力。

　　報告特別點出原油及天然氣價格今年已升至多年高位，其中伊朗局勢緊張是主要推手。能源成本能否有效轉嫁，將成為維持盈利預測的關鍵因素。

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