環球動態｜沃爾瑪衰退指標飆至近廿年高位，預示美經濟顯著放緩
31/03/2026
《經濟通通訊社31日專訊》華爾街資深分析師Jim Paulsen創建的「沃爾瑪衰退指標」近日觸及近二十年高位，該指標曾準確預測過去四次經濟衰退，現時再度發出預警信號。
Paulsen指出，「沃爾瑪衰退指標」通過比對沃爾瑪(US.WMT)股價與一籃子奢侈品牌股價走勢，現時數值已攀升至2008年全球金融危機以來最高水平。今年以來該指標累升約28個基點，主要受伊朗戰爭引發的經濟憂慮推動。
指標邏輯在於經濟放緩時，消費者會從奢侈品牌轉向沃爾瑪等平價零售商。沃爾瑪股價過去12個月累漲40%，反映通脹壓力下消費者節流趨勢。Paulsen強調，「沃爾瑪衰退指標」在過去四次衰退前均出現急升，目前指標顯示美國經濟正顯著放緩。
就業市場方面，Paulsen分析指「沃爾瑪衰退指標」與失業率存在歷史關聯性，現時指標上升或預示未來數月就業數據惡化。私人信貸市場亦現警訊，「沃爾瑪衰退指標」近期飆升與資產管理公司面臨贖回潮同步，反映信貸資產質素可能惡化。
中產階層消費力減弱成另一隱憂，Paulsen指「沃爾瑪衰退指標」急升反映中低收入家庭財務壓力加劇，即使整體家庭財政穩健，仍可能拖累經濟增長。
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