大行報告 | 德銀警告三大潛在風險，夏季美股或現調整

20/05/2026

　　《經濟通通訊社20日專訊》德銀策略師艾倫警告，若出現三種關鍵因素，可能觸發夏季美股調整。

　　艾倫指出，首項風險為持續性石油衝擊。目前布蘭特原油6個月期貨價格雖站穩每桶90美元上方，但能源密集度下降意味同等油價對經濟衝擊已較過往減弱。惟若伊朗局勢持續緊張推升油價至110美元水平，將加劇通脹壓力並抑制消費開支。

　　受地緣局勢影響，10年期美債孳息率上周觸及4.61%的12個月高位。債息急升削弱股票吸引力，資金從半導體及科技巨頭板塊撤出，美光(US.MU)及AMD(US.AMD)過去五個交易日分別累跌14%及9%。

　　第三項潛在風險來自央行緊縮政策。艾倫強調，若通脹數據持續高企，可能迫使聯儲局重啟激進加息。儘管目前未見上述三項條件完全成熟，但市場已開始提前反映相關風險定價。

　　分析認為，投資者應密切關注5月份經濟數據，特別是本周公布的PCE物價指數，將成判斷市場走向關鍵指標。

【你點睇？】黎家盈隨神舟二十三號升空，成為首位港產太空人，你認為香港未來應否投放更多資源發展航天科技？► 立即投票

返回最新專題

1	紐曼思（００９１２）擬尋售最多４００萬股聯想（００９９２）…
2	富力及合景泰富齊退出廣州天匯廣場及康萊德酒店投資，新地中國…
3	《中國要聞》５月１５４款國產網絡遊戲獲批，網易旗下《詭影藏…
4	【開市Ｇｏ】美伊霍峽再起烽煙，中國傳限ＡＩ人才出境，小米季…
5	石藥集團（０１０９３）蘭索拉唑腸溶膠囊獲內地頒藥品註冊批件
6	滙豐控股（００００５）於澳洲發行三筆高級無抵押票據共籌１４…
7	【大行炒Ｄ乜】小米績後大行目標變動不大，大和首次追蹤壁仞科技
8	中國平安（０２３１８）本年度核心人員持股計劃累斥６﹒４億人…
9	小米集團（０１８１０）昨斥１億元回購３３５萬股，每股最高價…
10	【ＡＩ】字節跳動據報向Ｓｅｅｄ團隊提供特殊股票，以防止競爭…

1	《品中資－羅國森》中海油，優質收息股變當炒股？
2	《陸言堂－陳永陸》恒指收復２５０天線啟示性不大
3	《運籌帷幄－梁業豪》止蝕盤有利大戶殺倉
4	《套期保值－蕭猷華》港股下行空間有限，必須保持耐性
5	《菲常論證－溫蕎菲》華為推「韜定律」，中芯華虹齊高開１５％
6	《思前想後－郭思治》大市仍處反覆不明之中，股份走勢各走極端
7	《比拼華爾街－溫傑》美股又破頂，英偉達業績強勁（有片）
8	《真知灼見－溫灼培》美伊和談進程可信度待考證
9	《政政經經－石鏡泉》七月的大事
10	《窩輪豪情－梁業豪》觀察三個指標的移動方向

1	美股收盤 \| 道指破頂企穩5萬大關，富途瀉27.5%金龍指數跌逾2%
2	定期存款 \| 一周定存合集，港元定存掀加息戰，滙豐3個月高達2.435厘獎賞錢定期存款，南商一個月3.48厘
3	中東戰火 \| 伊朗傳媒：美伊在巴基斯坦調解下繼續對話
4	港股 \| 蕭猷華：港股下行空間有限，必須保持耐性
5	一文看懂中證監整治方案：兩年內取締境外證券機構等非法跨境經營活動，擬嚴罰老虎、富途、長橋並沒收境內外全部違法所得
6	美股 \| 油價與美債息率回落，道指收市破頂企穩五萬大關
7	傳怡和洽購百佳，長和：目前無出售百佳計劃，又稱讚同事盡力做，並為顧客提高折扣
8	網易首季經調整淨利潤按年升0.3%至113億人民幣，派息0.144美元
9	科技股｜阿里稱AI業務進入商業化回報周期，股價不升反跌，舊科技股未屆吸納時？
10	定期存款 \| 滙豐推獎賞錢定期存款優惠，3個月港元定存高達2.435厘，平安數字銀行6個月加至2.7厘

1	銅鑼灣的實驗：一家互聯網券商如何用“線下體驗”破解信任難題？
2	後免佣時代：香港券商行業的透明度考驗
3	定期存款 \| 南商推新優惠3個月港元定存高達2.68厘，大新6個月加至2.6厘
4	習特會｜據報美國批准向10家中企出售英偉達H200
5	美股收盤 \| 道指收市跌152點，納指與標指續創新高
6	AI \| FOCUS \| 按「量」計費謀止蝕，AI「放題」成追憶？
7	中東戰火｜伊朗戰火第59日，普京現身見伊朗外長，允全力維護德黑蘭利益
8	美股收盤 \| 道指破頂企穩5萬大關，富途瀉27.5%金龍指數跌逾2%
9	香港樓市 \| 本港首季負資產宗數回落至1.14萬宗，按季大減逾46%，分析料次季將跌破萬宗水平
10	美股收盤 \| 納指及標指收市續創新高，英特爾飆升近14%
11	OPEC \| FOCUS \| MBZ「反水」MBS，阿聯酋謀中東「新軸心」
12	美股收盤 \| 美國長債息率大幅抽升，道指收市瀉逾500點
13	SUV \| FOCUS \| 北京車展「大車」當道，直指美系利潤腹地
14	定期存款 \| 一周定存合集，港元定存掀加息戰，滙豐3個月高達2.435厘獎賞錢定期存款，南商一個月3.48厘
15	美股收盤 \| 道指收市升790點，標指及納指齊破頂
16	中東戰火 \| 伊朗戰火70日，美伊在霍爾木茲海峽互轟數小時，特朗普稱停火仍有效
17	中東戰火 \| 伊朗傳媒：美伊在巴基斯坦調解下繼續對話
18	巴菲特 \| FOCUS \| 人氣降溫、跑輸標指，巴郡古老智慧仍work
19	定期存款 \| 一周定存合集，港元定存掀「加息潮」，富融銀行新客享2星期25厘，平安數字銀行12個月2.75厘新高
20	港府發行276億港元等值綠色債券及基建債券，超購約7.6倍
21	定期存款 \| 一周定存合集，大新3個月港元定存年息高達3.3厘，中銀香港特選客享2.6厘
22	港股 \| 蕭猷華：港股下行空間有限，必須保持耐性
23	中東戰火 \| 伊朗戰火第67天，雙方在波斯灣交火，特朗普稱美國陷「迷你戰爭」
24	宏福苑大火 \| 宏志閣倘75%業主6月底前確認賣業權予政府將納入方案，涉248個單位收購成本約10億元
25	中東戰火 \| 特朗普：伊朗須迅速行動，否則將失去所有
26	美股動向 \| SpaceX傳加速IPO步伐，最快6月12日納指掛牌
27	新居屋、綠置居、白居二今起同步接受申請，增青年中籤機會，轉售限制年期縮短至10年
28	港股 \| 蕭猷華：美元反覆偏弱，港股穩中求進
29	港股 \| 蕭猷華：中美元首本周會晤，美伊或現突破契機
30	中東戰火 \| 伊朗戰火第69日，北京強調全面止戰，德黑蘭料48小時內回覆美國和談方案

大行報告 | 德銀警告三大潛在風險，夏季美股或現調整

大國博弈

中國應如何回應「577」的警語？

說說心理話

貨幣攻略

定期存款 | 一周定存合集，港元定存掀加息戰，滙豐3個月高達...

關稅戰

關稅戰 | 特朗普下周起對歐盟汽車加徵25%關稅