按盤價 
《經濟通通訊社１７日專訊》花旗發表研報指，京東（０９６１８）首季收入按年增７％至
２６００億元（人民幣．下同），分別高於該行和市場預期１﹒１％和０﹒７％；非公認會計準
則淨利潤達８９億元，更較該行和市場預期高出２９％和２０％。報告予其美股「買入」評級，
目標價４３美元。
報告指，京東首季毛利按年增１０﹒４％至３９８億元，毛利率１５﹒３％，大致符合該行
預測的１５﹒４％；履約毛利率８﹒８％，雖按季升０﹒２個百分點，低仍遜於花旗預期的
９﹒２％。而受收入增長，同時Ｓ＆Ｍ（市場銷售）和Ｇ＆Ａ（一般費用與行政費用）等開支低
於預期，帶動非公認會計準則經營盈利達８９億元，但部分仍受履約開支較高所影響。
報告又稱。京東首季業績勝預期，盈利表現較預估的強勁，一般商品增長錄重新加速，而電
子產品堅實增長，反映京東在核心品類方面的領導地位。京東零售利潤走低及集團整體利潤按年
改善，均符合預期。而集團在１月至５月回購１３億美元，表明其加強股東回報的承諾。
（ａｃ）
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