《外資精點》大和升國泰目標價惟降評級至持有，後市股價升幅有限

　　《經濟通通訊社１０日專訊》大和下調國泰航空（００２９３）評級，由「買入」降至「持
有」；目標價則上調１１％，由９元調升至１０元。
　
　　大和在研報中指出，國泰航空今年業務前景好壞參半，股價催化劑有限，現時市帳率１﹒１
倍，估值公平，加上已經歷股價反彈浪，料後市上升空間有限。
　
＊今年前景好壞參半＊
　
　　該行指出，隨著優先股、認股權證及部分可轉債回購，預期今年股份攤薄效應大幅減少。不
過，業務方面，雖料今年需求強勁，但同時收益率正常化，其中長途客運收益率因全球運力復甦
而有下跌風險。雖然今年貨運需求相對樂觀，但歐美貿易政策若發生變化，前景亦可能出現根本
性變化。另預計今年燃料成本節省有限，擴大投資或會增加開支；今年經營利潤率料按年減少
０﹒３個百分點。
　
　　為反映最新營運數據及較低的燃料成本假設，該行將公司２０２４至２６年每股盈利預測上
調４％至３７％。因轉移估值基準，上調公司目標價。（ｒｈ）
　
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