《外資精點》花旗︰信義玻璃盈利前景不樂觀，降評級至「中性」

　　《經濟通通訊社８日專訊》花旗發表研究報告指出，信義玻璃（００８６８）近日發盈警，
加上公司變更財務報表呈列貨幣，業務又受累於內地經濟及樓市疲弱，對其中長期盈利前景審慎
，故花旗將其２０２４－２６年純利預測下調３５－４０％，目標價亦隨之降低約２１﹒４％，
即由９﹒６港元減至７﹒５５港元，評級由「買入」降至「中性」。
　
　　信義玻璃早前預測２０２４年度稅後純利將按年下跌３０－４０％至２９﹒３－３４﹒１８
億元人民幣，意味２０２４年下半年純利約４﹒１１－８﹒９９億元人民幣，即按年跌７０－
８６％，半年跌６４－８４％，主要因為：（１）內地房產峻工減少，影響浮法玻璃之需求及平
均售價；（２）部分生產設施永久停產產生一次性出售虧損；（３）因平均售價下降和天然氣成
本反彈，浮法玻璃價差收縮；以及（４）子公司信義光能（００９６８）的盈利貢獻年減７０－
８０％。
　
　　花旗分析師指出，信義玻璃的盈利拐點與中國房地產完工率的恢復高度相關。由於中國房地
產市場目前處於歷史低點，因此對於浮法玻璃需求和公司盈利未來有顯著恢復的可見性較低。不
過，宏觀經濟大部分負面因素已經反映，預料信義玻璃股價下行空間有限，故予「中性」評級。
（ｋｌ）
　
　
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