龔俊樺現為凱基投資策略部分析員,持有特許金融分析師 Chartered Financial Analyst® (CFA)專業資格。他曾於上市公司屬下的家族辦公室工作多年,專長於宏觀經濟分析、投資組合管理及資產配置。

22/07/2024 16:57

《創富理財-龔俊樺》關注「七巨頭」外業績;通訊類企業前景亮麗

  《創富理財》在美股自經濟開始放緩及板塊輪動下,標普500在上周起持續回落,而當中
美股「七巨頭」(Magnificent 7)也出現回調。但拉長一點來看,今年以來美股
七巨頭的股價表現貢獻了絕大部分標普500指數的升幅,而它們股價的升勢也有盈利的配合,
過去一段期間確實七巨頭的盈利增長快速攀升,其餘公司相較之下盈利增長速度則表現平平。
 
*標普企業盈利增長不同步,七巨頭以外企業漸入佳境*
 
  然而此趨勢可能會逐漸改變,有研究機構預估七巨頭的盈利增長速度將放緩,而七巨頭以外
的公司下半年盈利將重新加速增長,近期陸續公布的第二季財報即將揭示是否「預言成真」。因
此,部分圍繞在AI之外的產業將因AI的應用開始擴及其他領域而有表現機會,且其估值也相
較有吸引力,包括通訊服務、汽車相關半導體、電子商務等行業。
 
*5G受惠生成式AI應用,各種服務有賴高速網路建置*
 
  有見及此,筆者在本文向大家介紹美國通訊類個股的市場展望。美國的無線服務提供商正在
透過推動設備升級以及高階方案來擴大用戶數。根據研究機構預測,到2024年底時,5G用
戶數將較2023年增長60%,佔電信服務總戶數的45%,而此一比例在2023年僅有
30%。美國主要電信設備及服務營運商正積極部署高容量的頻譜,藉此滿足市場對於高速網路
的要求。而且目前除了一般用戶外,企業層面也看到相當強的需求預估,顯示企業內部也多有配
備相關生成式AI應用來提升員工生產力。此外,相關企業正透過提供新的高級方案及額外服務
內容,期望更多消費者新增訂閱或是升級5G服務,以推動所有用戶朝向更貴的方案遷移來提高
盈利,且隨著更多廠商使用頻譜,可在同一頻率上使用固定式無線網路,提高網絡效率的同時也
增加收入。
 
*訂閱式AI服務增長翻倍,這成為通訊業成長新動力*
 
  市場開始對生成式AI服務收費,包括訂閱式收費的聊天機器人服務,以及大型廣告商將其
用於廣告定位以及精準行銷。而不到一年的時間,市場主要的聊天機器人收費服務,在用戶數及
營收趨勢皆增長超過三倍,顯示對訓練模型及相關應用的資本投入已有成果,因此包括
OpenAI、Anthropic和Google等企業皆有提供收費的訂閱產品,後續可能
使仍提供免費服務的企業跟上腳步,並因而帶動收入增長。近一年以來通訊及5G相關個股都跑
贏標普500,為資訊科技以外表現相對強勢的行業之一。5G企業股價表現相較其餘通訊服務
類股波動更大,主要反應市場對相關趨勢更敏感,然而在市場確認趨勢後,其反彈的力度也更大
且升勢更為凌厲。投資者可留意相關行業的個股或直接購入ETF,以部署整個板塊。
《凱基亞洲研究部分析員 龔俊樺》
 
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