按盤價 
《經濟通通訊社２５日專訊》富瑞研究報告指，莎莎（００１７８）２０２４財年下半年淨
利潤分別較該行及市場預期低４４％及３９％。今年４月１日至６月１６日的首季度，整體銷售
跌９﹒５％，當中港澳地區銷售跌２１﹒８％。該行將評級由「買入」降至「持有」，基於整體
回報率的上行空間少於１５％；目標價由２元降至０﹒９２元。該行又將２０２５及２６財年的
銷售預測下調２１％及２４％，料２０２５至２７財年的派息比率為七成。
報告指，管理層相信北上消費情況已大致穩定並已成為新常態，而旅行訪港情況則非常依賴
政府政策，管理層及業界正在爭取旅客免稅額提高至３萬元人民幣，以及大灣區居民可一簽多行
。管理層又指，租金需要下降２０至２５％，零售業界及品牌才能生存。集團會繼續執行市場多
元化，內地方面會專注線上銷售；東南亞市場亦是其中一個增長來源，料未來會有更多新店，但
對近期的盈利貢獻仍然很低。（ｈｐ）
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