巴菲特減持比亞迪下挫，ＡＩ換機潮或被高估比電受壓，如何部署？

　　《經濟通通訊社２３日專訊》比亞迪（０１２１１）及比亞迪電子（００２８５）兩隻同系
股份今日齊下挫。「股神」巴菲特再減持比亞迪，持股量已降至低於５％，按照上市規則，日後
再減持毋須申報，比亞迪今日最多跌近４％至約２３６元。雖然比亞迪新能源車銷量穩居行業首
位，並積極拓展海外市場，但其股價自２月低位約１６４﹒４元開始上升，到上周一（１５日）
一度高見２４９﹒６元，累積升幅逾五成。另方面，近日有分析師指，兩個蘋果主要供應商暗示
ｉＰｈｏｎｅ　１６沒有增加訂單，市場或高估人工智能（ＡＩ）推動ｉＰｈｏｎｅ　１６銷情
，比亞迪電子股價隨其他蘋果概念股持續調整，記得比電上月中曾高見４１元，創近３年新高，
現雖回至近３２元，仍比４月時曾低見２２﹒６元高得多。兩隻股份應如何部署？
　
＊巴菲特持股量降至４﹒９４％，日後再減持毋須申報＊
　
　　根據聯交所股權披露顯示，巴菲特旗下投資旗艦巴郡於上周二（１６日）再減持比亞迪
１３９﹒５５萬股Ｈ股，每股平均價２４６﹒９６元，套現約３﹒４５億元，持股量由
５﹒０６％降至４﹒９４％。由於持股量低於５％，日後巴郡再減持將不需要申報。巴郡對上兩
次減持分別在６月１９日減持２０２萬股，每股作價２３４﹒５７元；以及在６月１１日減持
１３５萬股，每股作價２３０﹒４６元。
　　值得一提，巴郡於２００８年斥近１８億元買入比亞迪Ｈ股，平均價只有８元，持有至
２０２２年８月首度減持１３３萬股，平均價２７７﹒１元，令持股佔比減少０﹒５７個百分點
，至１９﹒９２％，單計該次出貨獲利３３﹒６倍。而減持行動展開後，２０２２年共減持至少
６０９０萬股，持股量降至１４﹒９５％；２０２３年減持至少７６４７萬股，持股量降至
７﹒９８％；今年以來，減持至少４７６萬股，持股量降至４﹒９４％。共計只需時兩年已沽出
約１﹒７億股，持股比率由２０﹒４９％減至４﹒９４％。
　
＊比亞迪日本擬年內將銷售網擴至全國，越南推首批三款純電車＊
　
　　另方面，比亞迪繼續積極拓展海外市場，旗下比亞迪汽車日本社長東福寺厚樹日前接受《共
同社》訪問時表示，有意在今年內將銷售網擴大至幾乎所有都道府縣，正考慮構建在日本全國有
９０家店舖的銷售體系。比亞迪去年１月進軍日本市場，目前於３２個都道府縣有銷售點。東福
寺指，尚餘１５個府縣處於計劃階段，到年底基本上所有都道府縣將設有一個銷售比亞迪的店舖
。公司現時在日本市場推出了包括ＳＵＶ和轎車在內的３款車型，東福寺稱，正在研究下一款推
出的車型，會討論在日本需求最大的價格區間產品。
　　另據《路透》早前報道，比亞迪在越南推出首批三款純電動車型，分別為緊湊型掀背車
Ｄｏｌｐｈｉｎ、緊湊型跨界車Ａｔｔｏ　３和中型轎車Ｓｅａｌ，這三款車６月已開始接受預
訂。另比亞迪將自上周六（２０日）起在越南正式開設１３家零售店。比亞迪越南公司首席運營
官Ｖｏ　Ｍｉｎｈ　Ｌｕｃ表示，比亞迪將於今年１０月在越南市場再推出三款車型，並計劃在
２０２６年將經銷商數量擴大到１００家。報道指，這是比亞迪進一步進軍東南亞市場的最新嘗
試，該地區的貿易壁壘和關稅較少。
　
＊富瑞上調比亞迪今年銷量及盈利預測，升目標價至３００元＊
　
　　富瑞上周發表研報指，因比亞迪近期訂單走勢強勁，特別是ＤＭ５﹒０型號，所以上調
２０２４財年銷量預測，由３６０萬輛上調至３８０萬輛，全年盈利預測亦上調至３４４億元人
民幣。雖然平均售價較低及出口銷量佔比下跌等負面因素影響比亞迪次季盈利，惟料次季每輛車
的純利因較低的研發支出而改善至８０００元人民幣，所以預計次季純利將同比升２５％至８５
億元人民幣。目標價由２６８元升至３００元，維持「買入」評級。
　　富瑞又指，公司在海外擴充的計劃不變，今年的出口目標維持在４０萬至５０萬輛，而上半
年的出口付運錄２０萬輛。歐洲仍是比亞迪主要戰略市場，臨時關稅相信會徵收每輛車額外２萬
元人民幣，由公司及經銷商攤分。該行引述管理層指，在歐洲市場其策略是搶奪日本及韓國等海
外品牌的市佔。
　
＊大摩稱ＡＩ將助力ｉＰｈｏｎｅ換機潮，比電有望深度收益＊
　
　　蘋果於今年６月在全球開發者大會（ＷＷＤＣ）上首次展示了其ＡＩ服務套件。摩根士丹利
指，Ａｐｐｌｅ　Ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ技術的推出將激發潛在的換新需求，從而開啟多年
升級周期，帶動蘋果出貨量強勁上漲。預測蘋果未來兩年ｉＰｈｏｎｅ出貨量將超過５億部，高
於２０２１至２０２２年的高位紀錄。具體來看，預計在２５和２６財年，６６至６９％的
ｉＰｈｏｎｅ出貨量將是新機型，推動ｉＰｈｏｎｅ平均銷售單價（ＡＳＰ）年度增長４至５％
。
　　此外，比亞迪電子於２０２３年底完成了對捷普移動製造業務的收購，捷普是ｉＰｈｏｎｅ
　１５　Ｐｒｏ鈦合金框架的主要供應商。此次收購標誌著比亞迪電子在大客戶最大品類手機產
品上的突破，公司不僅在中框業務上有所拓展，還積極開發其他產品品類。隨著蘋果在ＡＩ終端
布局的加速，比亞迪電子有望深度受益。
　
＊郭明錤：供應商暗示無加單，ＡＩ促銷ｉＰｈｏｎｅ　１６或被高估＊
　
　　不過，天風國際證券分析師郭明錤近日稱，儘管在蘋果全球開發者大會後不時傳出
ｉＰｈｏｎｅ　１６訂單增加，但最近蘋果兩家主要供應商、包括台積電和大立光電的業績電話
會議暗示，ｉＰｈｏｎｅ　１６的訂單可能並沒有增加。台積電表示，沒有看到銷售量突然增長
。大力光電則稱，今年高端手機的訂單和去年差不多。而某些供應商的ｉＰｈｏｎｅ　１６訂單
增加，可能與個別行業或零件內部的特定原因有關。
　　郭明錤又提到，Ａｐｐｌｅ　Ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ在下半年僅提供給美國用戶測試的
Ｂｅｔａ版，而且Ａｐｐｌｅ　Ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ　Ｓｉｒｉ只支援英語，所以對於消
費者會在下半年為測試版本的Ａｐｐｌｅ　Ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ買新款ｉＰｈｏｎｅ　
１６的預期或許過於樂觀。而從電子專業製造服務廠商（ＥＭＳ）或組裝廠的角度來看，下半年
ｉＰｈｏｎｅ　１６訂單並沒太大變化，約為８７００萬部，較去年下半年　ｉＰｈｏｎｅ　
１５的９１００萬部訂單量低。
　
＊黃偉豪：比亞迪宜回至２２９元才吸納，比電若失守１００天線咪掂＊
　
　　中薇證券研究部執行董事黃偉豪指，巴菲特對比亞迪持股降至低於５％，日後再減持就毋須
申報，增加不確定性，加上其股價已跑贏大市不少，就算其於新能源車股中基本面最好，也要借
勢進行調整，可待股價回至近５０天線約２２９元才吸納。至於比亞迪電子，其股價於６月走勢
很強，相比其他蘋果概念股升幅算大，自然回吐較大，雖然公司已開始接到蘋果訂單，但訂單數
量是否很多令人懷疑，故股價會較波動，宜先看其能否守穩１００天線約３１﹒５至３１﹒６元
，一旦跌穿宜先行觀望。
　　比亞迪今日跌３﹒０９％收報２３８﹒４元，最多跌３﹒９８％至２３６﹒２元，成交
１６﹒６１億元。比亞迪電子跌４﹒７４％報３２﹒１５元，最多跌７﹒１１％至３１﹒３５元
，為表現最差藍籌，成交３﹒８３億元。
　
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉