據中國海關數據，今年4月中國煙草及其製品出口金額按年增長33.4%至5.29億元人民幣，出口數量按年增長31.0%至1.84萬噸。中煙香港(06055)近日就2024年上半年業績發盈喜，預計公司上半年收入按年增幅不低於10%，公司所有者應佔利潤按年增幅不低於30%，主要受益於期內捲煙出口業務及煙葉類產品出口業務的收入及毛利率增長。期內，公司把握復常後免稅店消費客流持續恢復的機遇，進一步優化捲煙產品組合及提升自營業務佔比，利好其捲煙出口業務。同時，公司積極優化定價策略及組織適銷貨源，期間煙葉類產品進口數量受益於煙葉季節性波動而錄得按年增長，整體銷售單價亦較去年同期提高，使其煙葉類產品進口業務的收入及毛利錄得增長。
中煙香港為中國煙草總公司(CNTC)旗下，在國際市場上進行資本運作和業務拓展的指定境外平台，及煙葉類產品和捲煙出口業務的獨家運營實體，具備獨家牌照的唯一性及作為中煙旗下國際資本運作平台的稀缺價值。公司目前核心業務為煙葉類產品進出口業務、捲煙出口業務、新型煙草製品出口業務及巴西經營業務，亦是擁有良好資產和較低負債，且穩健增長的投資標的。
據中煙香港2023年度業績報告，公司2023年收入按年增長42%至118.362億港元，毛利按年增長35%至10.883億港元，年內權益持有人應佔利潤按年大增60%至5.988億港元，年內利潤按年增長49%至6.924億港元，其他收入淨額按年大增107%至0.911億港元，每股盈利較上年同期的0.54港元增加至0.87港元，總體表現亮眼。其中，巴西經營業務有助於公司降低對CNTC的依賴，並更好地擴張至其上游業務，年內收入按年增長41.07%至7.66億港元，毛利按年增長24.19%至1.41億港元，分部毛利率遠高與其他分部，達18.41%。
此外，公司近期亦公布將與四川中煙戰略合作，擬瞄準海外市場加速發展雪茄業務，並與CNTC旗下包括貴州中煙、河北中煙、江蘇中煙及上海煙草等有關實體簽訂向新增區域出口捲煙框架協議。相信公司有望向新增區域出口雪茄等產品及更好地拓寬捲煙出口業務，或為新的增長點，不妨留意。《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人 鄧聲興》
*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
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