英諾賽科(02577)憑藉在氮化鎵領域的豐厚積累和經驗，成功將氮化鎵的應用邊界從消費電子拓展至AI數據中心，新能源汽車及機器人關節驅動三大核心領域，順利完成從概念到量產的產業化進程，從而實現了從元器件供應商到AI算力基礎設施和未來智能終端、能源架構的底層定義者的轉變。AI算力應用方面，集團作為國際氮化鎵龍頭企業，成功進入多家包括英偉達(NVIDIA)在內的國內國際頭部客戶高壓直流方案(800V HVDC)供應體系，成為AI基礎設施建設及高密度算力中心的核心供應商，並與多家（包括意法半導體，安森美等）國際前10的功率半導體公司戰略合作，共同開發數十款可用於高密度算力中心的電源及模塊方案，推動數據中心向高密度算力中心快速升級發展。預期隨著高壓直流架構的落地上量，將迎來AI-GaN大規模應用「新紀元」。
*完成新能源車全方位產品布局，實現氮化鎵芯片在機器人量產*
新能源汽車應用方面，氮化鎵正式駛入「規模上車」的快車道。2025年，集團的車規級氮化鎵芯片出貨量同比增長105%。集團完成了氮化鎵在汽車領域的「三級跳」：從OBC（車載充電機）、DC-DC量產出貨，到主驅逆變器的首次驗證完成。2025年12月，集團與聯合汽車電子(UAES)及長安汽車聯合宣布，基於集團650V高壓GaN的6.6kW OBC系統成功在長安汽車車型上實現量產裝車。同年12月，集團雙向導通電器件完成AEC-Q102車規級認證，為2026年正式量產鋪平道路。此外，用於自動駕駛、激光雷達領域的低壓氮化鎵芯片持續高速增長，車載LED大燈、車規級音頻、車載直流變換器(DC-DC)等應用開始落地出貨，集團完成新能源汽車賽道的全方位產品布局與規劃。
機器人應用方面，人形機器人對關節驅動器要求極高功率密度、極快響應速度、極高可靠性，氮化鎵的高頻特性恰好匹配這一需求。集團已與多家國內外頭部人形機器人企業戰略合作，開發基於100V GaN集成式驅動器，用於機器人關節電機驅動模塊，並首次實現了氮化鎵芯片在機器人領域的量產出貨，未來出貨量預期將隨著機器人出貨量的指數級增長而同步快速提升。在工業及儲能市場，得益於全球儲能產業的爆發式增長，以及其對高效率，高功率密度，高可靠性方案的迫切需求，集團成功將GaN技術從消費電子升級到儲能領域，帶來全新的增長空間。建議買入價66.5元，目標先看72元，再看75.5元，止蝕位63元。《輝立證券董事 黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
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