經濟日報社評

2024-12-20 07:42:14

美防通脹緩減息,港速轉型添動能

  美國聯儲局剛連續第3次減息,卻亦預告減慢出手。白宮快將易主,新政策很可能帶來通脹壓力,已有少數經濟師估計,明年隨時掉頭加息。對經濟尚未靠穩的香港,減息周期的支持惟恐轉瞬即逝,更要積極轉型增添動能。

 

  特朗普(Donald Trump)上任總統前,聯儲局舉行最後一次議息會議,只有一名官員正式投票反對再減息0.25厘,到4.25至4.5厘區間,但新公布的點陣圖反映,其實已有4人認為今年底水平應為4.6厘,即偏好息口維持不變。

 

提關稅趕移民 特政策谷物價

 

  一眾官員預期,明年只會減息兩次,比9月時的估算減半。至於核心個人消費支出(PCE)價格,官員預期今後3年均會比之前所想高,反映抗衡通脹再升溫重新成為焦點,取代了防範就業市場可能降溫。

 

  儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)在記者會語調亦「轉鷹」,直指現已踏入新階段,今後適合步步為營,尋求遏通脹成果。

 

  特朗普近月曾拋出很多強硬倡議和威脅,至於何時推行、能否實施等變數良多。大舉驅趕數以百萬計無證移民,將令前線服務業嚴重缺人,繼而推高工資;向中國在內所有國家加徵關稅,必然令進口貨更昂貴。連同擬議的減稅派糖措施,通脹勢與2%目標背道而馳。

 

  鮑威爾形容,有同僚的預測已極初步納入華府經濟政策影響,有人表明沒有,亦有人未置可否。無論如何,利率期貨走勢顯示,市場押注變化多端的特朗普,最可能令聯儲局明年只會再減息1次,有大型私募基金的經濟師更估計,反向加息概率已達4成。

 

  由於聯儲局在疫情下錯判通脹壓力,須暴力加息追落後,外溢衝擊遍及全球,各地央行當下均把握美國減息的窗口,積極穩住本國經濟。香港今年來的資金流向,沒有緊跟美國減息的壓力,但幾家龍頭商業銀行,仍比預期進取出手減息,似有意配合特區政府,緩解不同經濟環節的下行壓力。

 

  以地產市場為例,各界一度憧憬,樓價捱過高息周期便能回升,但連同政府額外撤銷逆周期調控政策,暫時仍難斷言市道已見底。

 

港匯被迫走強 優質特色吸客

 

  自特朗普贏得第二屆任期、共和黨勢重握兩院以來,市場愈趨看好美國對外加關稅、對內減賦稅的取態,有利美元匯價。雖然聯儲局自9月中合計已減息1厘,惟美匯指數不跌反升近8%,聯繫匯率下,本港商品和服務出口必然承壓,旅客來港觀光及港人北上玩樂的意慾此消彼長,餐飲零售業自然也難止跌。

 

  堪稱零售租務淡市指標之一的夾公仔機,當前正在全港各區遍地開花,消委會日前卻揭示,今年首11個月相關投訴激增了兩倍,夾起即彈、貨不對辦等不一而足,反映不少店主、台主依然只求賺快錢。這與日本同業願意額外斥資添置抽真空機,鼓勵遊客花費,台灣大型連鎖店降低難度、換入日常用品等,力攻親子客,可謂大相逕庭。

 

  香港不時獲評全球生活擔子最重的城市,但從夾公仔機見微知著,市民放假總愛往外跑,顯然不僅是成本問題。特區官員近日多番談及,深圳一簽多行措施重啟擴大後,南下人流大增,零售及服務業界當須緊趕建立特色、提升質素,令人覺得物有所值,才會一來再來。

 

  美國的息口和關稅政策,香港政商界難以左右,惟當主力打貪的廉政公署,上月亦主動配合內地客的打卡體驗浪潮,正式開設咖啡廳、賣紀念品,更是鞭策零售餐飲業界,力求創新,為顧客提供獨特及貼心的體驗。

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