銀娛遭大細摩夾擊曾插逾8%,五一臨近其他賭股仍可吼?

17/04/2024

  澳門立法會近日通過博彩信貸法,僅限博企可向賭客借出籌碼,禁止博彩中介再以個人名義借出,或會影響博企收入,濠賭股連日下挫,其中銀娛(00027)更遭大摩小摩下調評級及大削目標價,指其近期市場份額減少,料引發市場下調盈測及蠶食其相較同業的估值溢價。銀娛繼昨日(16日)跌近半成後,今日(17日)最多再插逾8%低見33.7元,為表現最差藍籌,看來暫未宜沾手。不過,隨著五一假期臨近,或可低吸其他受累急跌的賭股。

 

(銀娛旗下「澳門銀河」網頁截圖)

 

大摩:銀娛市場份額減少蠶食溢價 摩通:復甦進度令人失望

 

  摩根士丹利發表最新研報,將銀娛目標價由46元降至38元,評級由「增持」降至「與大市同步」。大摩指,銀娛的估價溢價來自其執行紀錄往績,以及銀娛第3至4期的擴張。然而,近期的市場份額減少,料引發市場下調對其盈測以及蠶食溢價。今次下調其目標價及評級原因有三,主要是2024年料有更多次負面的盈測調整、銀娛較同業估值溢價料將收窄,以及2024年首季業績料屬負面催化劑。

 

  摩通亦將銀娛評級由「增持」降至「中性」,目標價由54元削兩成至43元,另將新濠(00200)評級由「中性」降至「減持」,目標價由5.5元降至4.5元,基於復甦進度令人失望,以及利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)輕微下跌。該行認為美高梅(02282)及永利澳門(01128)是「明顯的贏家」,前者目標價由17元升至18元,後者目標價由9元升至10.5元。另將金沙中國(01928)目標價由29元降至27.5元,予「增持」評級;澳博(00880)目標價由2.5元升至3元,予「中性」評級。而目前行業估值便宜,尤其是考慮到至今為止如此穩健的復甦步伐,但僅僅是便宜並不足以推高股價,除非更多催化劑以推動重新評級。該行將繼續尋找優於大市表現的股份,因行業由7、8月至今仍缺乏催化劑。

 

瑞銀:銀娛金沙市場份額縮減 關注五一黃金周行業表現


  另瑞銀表示,各濠賭股將在本周陸續公布2024年首季表現,由金沙「打頭陣」。博彩監察協調局的數據顯示,2024年首季整體澳門總博彩收入錄得573億澳門元,相當於2019年首季的75%水平,料中場博彩收入將會錄得相當於2019年首季的111%,按季升3%,而貴賓廳博彩收入將會按季升27%,這會令行業EBITDA按季升2%。預期澳博會因澳門上葡京酒店而錄得同業中最好的EBITDA增長。其次是美高梅,受惠於首季高檔中場客的市場份額持續上升。另料金沙及銀娛的市場份額將會縮減,永利澳門及新濠則會維持穩定。此外,市場將關注有關「五一」黃金周的評論及行業表現,以衡量需求及利潤率可持續性。

 

  瑞銀於另一研報指,該行渠道調查顯示,永利澳門首季市場份額增長最大,按季增長約0.8個百分點,歸功於中場份額的增長。美高梅和澳博在貴賓廳和中場的份額均實現增長,推動整體市場份額分別按季增長0.7個百分點和0.5個百分點,各達17.2%及13%。而金沙首季損失最多中場份額,市場份額按季下降1.6個百分點,至23.7%,較2019年下跌1.3個百分點。銀娛市場份額按季下降約0.4個百分點,至17.3%,較2019年下跌3.7個百分點,主要由於中場市場份額下降,而新濠的總體市場份額基本保持穩定。

 

滙證:美高梅銀娛業務呈正面趨勢 競爭加劇惟仍屬理性

 

  滙證則認為,對於濠賭股,現時澳門相關需求保持健康,美高梅及銀娛所有業務領域均呈現正面趨勢,其中貴賓業務顯著上升,但仍不穩定,停留時間和每次旅行平均支出高於2019年水平,而美高梅的旅客頻率高於疫情前,但銀娛則略低於2019年的水平,維持美高梅目標價15元及「買入」評級,維持銀娛目標價51元及「買入」評級。


  滙證又指,隨著不同性質的非博彩活動不斷增多,美高梅及銀娛均預計遊客會更頻繁地返回澳門,季節性趨勢也會趨於平穩,相關競爭正在加劇,但仍然是理性。另外,美高梅留意到其市場份額穩健,而銀娛則留意到第一季後期現部分改善,預計除了新濠博亞娛樂及和澳博外,所有博彩運營商都將在2024年派發股息。

 

澳門立法會通過博彩信貸法8月生效 僅限博企可向賭客借籌碼


  值得一提,澳門立法會上周五(12日)全體會議細則性通過《娛樂場幸運博彩信貸法律制度》法案,今年8月起生效。據新法律,日後僅賭牌承批公司可向賭客借出籌碼,禁止博彩中介(俗稱疊碼仔)再以個人名義借出。但博彩公司和博彩中介可簽署代理權委任合同,博彩中介可收佣,協助博彩公司尋找或接待賭客等,相關代理合同、補充文件的修改均需獲經濟財政司司長批准,政府亦可基於合法及公共利益原則,要求承批公司更改合同內容。


  新法例又訂定,澳門行政長官可基於重大公共利益,終止承批公司的信貸業務資格,不論承批公司有否履行相關義務。若承批公司因有關條款被終止信貸業務資格,被終止前所產生的的信貸業務仍屬法定債務。

 

熊麗萍:銀娛走勢差不宜撈底 金沙候低吸博炒五一

 

銀娛遭大細摩夾擊曾插逾8%,五一臨近其他賭股仍可吼?



(熊麗萍)

 

  資深財經分析師熊麗萍於今日《開市Good Morning》節目指,銀娛股價連續幾日裂口下跌,且成交很大,走勢很差。銀娛以往都會因假期因素有短暫炒作,但近幾次不論春節、清明等都炒不起,而各家博企都正拓展中場業務,銀娛可能面對很大競爭,博彩收入或受影響。現時雖不見銀娛有很明確的利淡消息,但若有貨,反彈至36元宜減持,無貨則不宜撈底。在濠賭股中,美高梅及永利澳門股價走勢較佳,但之前已升過龍,若整個板塊再跌多些,金沙仍可吼位買入,博五一假期臨近再有炒作。惟要留意,整個板塊似乎對假期因素反應都已不太大。

 

  銀娛收市跌7.07%報34.2元,連跌5日,累跌16.38%,成交12.4億元。其他濠賭股亦普遍下挫,金沙跌3.35%報19.04元,美高梅跌0.62%報12.92元,永利澳門跌1.48%報7.33元,澳博跌1.91%報2.57元,惟新濠無升跌報5.19元。

 

 

(經濟通HV2報價系統截圖)

 

撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉

 

重溫《開市Good Morning》熊麗萍分析,請按此


其他濠賭股相關新聞:
大行報告 | 騰訊、華晨、濠賭及油股最新評級/目標價
《午市前瞻》恒指連跌四日有機會企穩 銀娛跌勢急恐怕未見底
《外資精點》滙證:美高梅中國及銀娛業務呈正面趨勢,籲買入
《外資精點》摩通下調銀娛及新濠國際評級,因復甦進度令人失望

【etnet 30周年】多重慶祝活動一浪接一浪,好禮連環賞! ► 即睇詳情

延伸閱讀

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    升 43,297.03
    +390.08 (+0.909%)
  • 標準普爾500指數
    升 6,040.04
    +65.97 (+1.104%)
  • 納斯達克綜合指數
    升 20,031.13
    +266.24 (+1.347%)
精選預託證券 More
00003 香港中華煤氣
按盤價(HKD)︰升6.136
變動率︰+5.333%
較港股︰-0.07%
00016 新鴻基地產
按盤價(HKD)︰升74.802
變動率︰+2.665%
較港股︰+0.41%
03988 中國銀行
按盤價(HKD)︰升3.983
變動率︰+2.478%
較港股︰+0.58%
01299 友邦保險
按盤價(HKD)︰升56.966
變動率︰+2.141%
較港股︰+0.47%
精選中資美股 More
YUMC 百勝中國
按盤價(USD)︰升50.420
變動率︰+3.617%
BGNE 百濟神州
按盤價(USD)︰升181.620
變動率︰+2.206%
IQ 愛奇藝
按盤價(USD)︰升2.110
變動率︰+0.957%
PDD 拼多多
按盤價(USD)︰跌99.720
變動率︰-0.855%
精選美股 More
TSLA
特斯拉
按盤價(USD)︰升462.280
變動率︰+7.357%
COIN
Coinbase Global
按盤價(USD)︰升279.620
變動率︰+4.277%
WMT
沃爾瑪
按盤價(USD)︰升92.680
變動率︰+2.579%
NFLX
奈飛
按盤價(USD)︰升932.120
變動率︰+2.268%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 25/12/2024 01:02 EST
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:24/12/2024 17:59
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 25/12/2024 01:02 EST
顯示更多
緊貼市況
  • 06919 人瑞人才
  • 4.000
  • 00673 中國衛生集團
  • 0.700
  • 00871 中國疏浚環保
  • 0.220
  • 02013 微盟集團
  • 3.250
  • 06928 萬馬控股
  • 0.051
  • 03933 聯邦制藥
  • 12.300
  • 目標︰--
  • 00981 中芯國際
  • 29.150
  • 目標︰$36.00
  • 00939 建設銀行
  • 6.490
  • 目標︰$6.60
  • 01697 山東國信
  • 0.385
  • 目標︰--
  • 00300 美的集團
  • 77.450
  • 目標︰$85.00
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 83.150
  • 02013 微盟集團
  • 3.250
  • 01725 洲際航天科技
  • 0.940
  • 01898 中煤能源
  • 9.000
  • 00020 商湯-W
  • 1.480
  • 02587 健康之路
  • --
  • 目標︰--
  • 00700 騰訊控股
  • 420.000
  • 目標︰$450.00
  • 02333 長城汽車
  • 13.900
  • 目標︰$18.00
  • 虛幣 More
  • 00863 OSL集團
  • 7.820
  • 地產 More
  • 00004 九龍倉集團
  • 21.900
  • 銀行 More
  • 02356 大新銀行集團
  • 7.760
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 24/12/2024 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 25/12/2024 14:02
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 24/12/2024 17:59
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 24/12/2024 17:59
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
練好基本功
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【etnet 30周年】多重慶祝活動一浪接一浪,好禮連環賞!

【etnet30周年連環賞】睇住賞Maxcare美天復康寶(升級版) (價值HK$1,680)

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

回顧24 展望25

大國博弈

貨幣攻略

說說心理話

聖誕新年特輯

Watche Trends 2024

北上食買玩

Artcation

秋冬養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老