《談國論企－黎偉成》服務業持續擴張挺經濟穩定向俏

　　中國的非製造業商務活動指數於2024月1及2月份回復輕微擴張態勢，特別是服務業商務活動加快增長，反映出居民在農曆甲辰龍Loong年春節期的消費力強勁，並抵銷建築業回落之壓，會有利於國民經濟穩中有進甚至提質升級的發展。尤其是銷售價格皆處收縮低水平，該對改善兩大行業的競爭力等經營情況。政府加大挺內需的力度，支持經濟確切恢復和重返穩中有進軌道，冀抵外需疲憊壓力。
　
*服務業二連升顯消費意欲提升有良性啟示*
　
　　據中國國家統計局發布的最新資料，非製造業的商務活動指數在2024年2月份環比回升0.7個百分點而達至51.4，連同1月份亦環比上升0.3個百分點至50.7，在新的一年前兩個月皆升而形成二連升的佳態，顯居民在農曆新年的消費旺盛，而春節前的購物、外遊等活動亦見活躍，內需的回升向好，支持國民經濟保持穩定向好的態勢。相信國內生產總值GDPO今年全年會達到甚至超越預期的5%目標。
　　值得留意的當然是（甲）服務業的經營情況：（一）商務活動指數於2024年2月份環比增長0.9達致51的水平，升幅更高於1月份50.1的0.8個百分點，基本上確認服務業回復擴張的發展形態。境內居民在2024年元旦至農曆春節兩大消費旺季的購物消費強烈，和出外旅遊頻仍，對交通運輸需求增約七成，於經濟有良性啟示。
　　從相關數據評析，便見服務業的最新變化似喘穩（二）國家統計局表示「道路運輸、航空運輸、餐飲、貨幣金融服務、生態保護、及公共設施管理、文化娛樂體育等等皆在55以上的較高景氣區」，此與1月份的情況大致相若而又增添了項目，而2024年前兩個月相對於2023年12月的「郵政、電訊廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務、保險業等皆在55以上的較高景氣區」最大差異，是居民在節日的消費等內需強烈，減少了與工作、投資相關的服務需求。相關行業的擴張尚保「55」的「較高景氣區」，即使非之前的「60」之「高景氣區」，只是「景氣」的程度減弱了。
　　服務業中低於臨界點的，只有「房地產、居民服務」兩項，而房地產服務業表現當然不理想，更且不斷收縮，顯內地房地產市道還是有待回穩及需要提振。
　　再看服務業的其他重要指標（二）產銷價格：(1)投入產品價格分類指數於2月份，環比回升1.2個百分點，至50.4，乃於需求殷切的市況底下的溫和上升；而(2)銷售價格分類指數環比反而下跌0.3個百分點，至48.4，皆續處收縮水平，低價該會刺激業務發展。（三）服務業的2024年2月份的商務活動預期指數，環比回落1.2個百分點看來受困於新訂單於是月份環比減少1個百分點至46.7的影響，但還是處於至59.4的擴張水平，行業經營者對業務前景的保持樂觀心態。
　
*建築業新訂單稍增業務活動預期急跌須注意*
　
　　再看（乙）建築業，於2024年1-2月份皆出現環比回落之況，顯然受到房地產市道相對低迷之困：商務活動指數於2月份環比回落0.4個百分點，達致53.5，較1月份53.9則回落3個百分點的情況有進一步改善。
　　建築業的經營未來的情況值得俏看，乃因(A)新訂單回升：分類指數於2024年2月份環比上升0.6個百分點，至47.3，此因1月份環比急劇下挫3.9個百分點至46.7的收縮水平，情況之急轉直下，是有待更大動力重返擴張水平。
　　還有(B)價格回穩走低，有利強化競爭力：銷售價格分類指數於2月份持平於上一個月的水平，投入產品價格分類指數回落1.5個百分點至48.9，有望緩和銷售價格壓力，使行業有不錯爭取新業務的力量。
　　由是(C)建築業的商務活動預期指數，在2月份為55.7，環比大幅下跌6.2個百分點，意味行業人士對前景審慎，惟此數續處「較高景氣區」的擴張水平。
　　我對建築業的前景審慎樂觀，因(a)內地的房地產開發商在銷售、收入等多方面遇困，新開發的各類房地產項亂不斷減少，建築需求持續減少在所必然；但(b)大型的基建項目，開始有序增加，乃利好因素。
《資深財經評論員　黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
　
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